本年以来uG环球三公，博通(AVGO.US)股价一直走牛，岁首于今累计涨幅达到94.89%。最近，该公司还完成了对威睿(VMW.US)的收购，并发布了相配庄重的第四季度功绩施展。
在一众利好要素推动下，该股的走动价钱当今还是达到了每股1089.69好意思元，这天然证据投资者相配看好该股的出路，但与此同期，很多袖珍等闲投资者也越来越难以增握该股头寸。在近些年来很多科技巨头拆分股票的配景下，这令市集运转猜测，博通很有可能是下一个，并可能因此而得回提振。
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2022年，有三家科技巨头进行了股票拆分，诀别是特斯拉(TSLA.US)(拆股比例3：1)、谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)(拆股比例20:1)。
值得细心的是，这三家公司的股票都在拆股后(图中S代表拆股日)得到短期提振。天然在随后的2022年科技板块熊市中，科技股均碰到大幅抛售，因为快速飞腾的利率和强盛的好意思元对科技板块变成了冲击。然则，从当今的股价看，这三只股票的股价都权臣高于拆股时的水平(最终，基本面决定了股票的耐久价值)。
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欧洲杯决赛结果时间在1999年至2006年间，老博通曾三次拆分其股票。关联词，自2015年安华高(Avago)收购博通并取舍其称呼以来，该公司的股票从未分拆过一次。在首席履行官Hock Tan出色科罚和整合的一系列收购的推动下，该股仅在往日五年就增值了300%以上，开释了壮健的鼓励价值。
皇冠客服飞机：@seo3687潜在拆股影响
如果博通进行20:1拆股，该股的变化如下：
流畅股料到为85.4亿股;股价为54.48好意思元;年度股息为每股1.05好意思元。
凭证博通最近的第四季度每股收益施展，达成2024财年，博通平均领有4.27亿股完竣稀释后的股票。尽管博通制定了强有劲的股票回购预备，但内容上同比增多了400万股，主如果因为在威睿走动尚未完成时，博通无法履行其一皆股票回购预备。关联词，从第四季度的财报电话会议中，博通提到：
“2023财年，咱们滥用了153亿好意思元，其中包括76亿好意思元的现款股息和77亿好意思元的股票回购和冲销。年末，咱们剩余72亿好意思元的授权股票回购预备。跟着威睿走动的完成，咱们已还原凭证现存预备回购股票。”
皇冠官网自11月22日威睿走动达成以来，股票回购的还原可能是股价走势强盛的原因之一：
天然，另一个原因是其出色的第四季度功绩施展与2024财年的功绩指引。
第四季度功绩
博通第四季度营收为92.95亿好意思元，同比仅增长4%，很多投资者和分析师似乎对此并不伤风。但他们忽略的是，博通的利润和目田现款流增长速率往往快于营收增长速率，第四季度再次出现这种情况：
如图所示，第四季度每股收益为8.25好意思元，同比增长5.4%。更垂危的是，第四季度目田现款流为47.23亿好意思元，同比增长2.62亿好意思元，增幅5.9%，占总营收的比例高达50.8%。
如斯出色的运营和财务功绩使博通的季度股息再次大幅增长：增长14%，达到每股5.25好意思元(按年度预备为每股21好意思元)。
正如上图所示，博通通过有机增长和并购增长，以及在统统这个词周期中提供强盛利润率的才调，使其成为统统这个词标普500指数中股息增长最快的股票之一。
功绩指引
由于收购威睿的强大影响，博通莫得给出往往的季度指引，而是提供了2024财年全年预测：综和洽收展望为500亿好意思元(同比增长40%);总体而言，基础智力软件部门展望将产生200亿好意思元的营收(占总营收的40%)，其中120亿好意思元来自威睿。这一料到仅基于威睿11个月的孝敬，不包括来自威睿的约20亿好意思元营收(不包括博通预备剥离的威睿EUC和Carbon Black部门);展望半导体业务营收将从中个位数增长到高个位数，这主如果由生成式东谈主工智能推动的。
博通预备将“当今跳跃60%的长久许可证装置基数调度为到2024年末大部分将由订阅的许可证基数”。天然这一溜变很可能会导致软件部门的营收短期下跌，但展望这一政策将在异日三年内加快威睿的收入增长。
博通还展望在2024财年滥用约10亿好意思元来消化威睿。该公司展望威睿2024财年的支拨运行率将将达到每季度约14亿好意思元。这将比旧年同期下跌40%，这亦然首席履行官Hock Tan若何恒久如一地念念主义从收购中得回更高利润的又一个例子。
此外，在财报电话会议上，首席履行官Hock Tan驳倒和分析了东谈主工智能这项新技艺，这可能是博通收购威睿的主要情理之一。Tan指出，威睿与英伟达(NVDA.US)合作建树了VMWare独有东谈主工智能基金会。
事实上，英伟达在东谈主工智能领域的强大告捷不单是归功于其GPU假想(即硬件)，还因为英伟达亦然东谈主工智能磋议软件的结合者。在这种情况下，威睿将使英伟达的软件对其客户(以及博通投资者)更有价值。
皇冠走地盘口转头
关于博通相配高的股价而言，20:1的拆股预备事实上黑白常合理。拆股自己并不成创造价值。关联词，这能带来两个公正：从神气上讲，投资者心爱拆股;较低的股价也可能会饱读舞很多袖珍投资者运转增握股票。
而从基本面上看，博通的举座投资表面也相配合适。博通有望延续以强盛的速率推动其营收、利润和目田现款流增长，保握和推高其本已强盛的利润率，并以不错说是科技行业中最佳的股息增长和大规模的股票回购往返报鼓励。在这么的基本面下，拆股将完竣适应科罚层的鼓励友好政策。
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背负剪辑：郭明煜 uG环球三公